Биржевая торговля

БОЛЬШАЯ ЛЕНИНГРАДСКАЯ БИБЛИОТЕКА - РЕФЕРАТЫ - Биржевая торговля

Биржевая торговля

Содержание.

Введение.

1. Законодательство о биржевой торговле.

2. Общие положения о биржевой торговле.

3. Лицензии на организацию биржевой торговли. Правила биржевой торговли.

4. Организация биржевой торговли и ее участники.

5. Последние изменения правил биржевой торговли.

6. ??????????? ???????? ???????? ??????? ???????? ? ??.

??????????.

Введение.

Чтобы рассмотреть роль биржевой торговли в современной мировой

экономике, необходимо обязательно обратиться к самой сущности биржевой

торговли. Поэтому в данном реферате буду рассмотрены такие аспекты биржевой

торговли, как законодательство о биржевой торговле, общиие положения и

общие понятия биржевую торговли, а также будет приведена лицензия на

организацию биржевой торговли и ёе правила.

Кроме этого, специально для данного реферата была просмотрена

периодическая печать, чтобы выяснить, какие же нововведения, связанные с

биржевой торговлей, произошли за последнее время. Поэтому будет достаточно

интересно просмотреть изменения правил биржевой торговли, которые были

приведены в "Национальной экономической газете" 14 ноября 2002 года. В

добавок к этому, в ноябре произошло еще одно знаменательное событие -- ОАО

"Белорусская валютно-фондовая биржа" сформировала секцию срочного рынка,

куда вошли практически все действующие коммерческие банки. Это означает,

что с начала будущего года на рынке ГКО появится сегмент производных ценных

бумаг или, как его еще называют, деривативов. Пока в планы биржи входит

организация торгов фьючерсами на индекс ГКО, рассчитываемый исходя из цен

каждого выпуска, сформированных на день расчета. Каким образом будет

происходить торговля, инвесторы узнают уже в декабре, а какой интерес к

данному рынку будут предъявлять участники секции, мы узнаем уже в январе

будущего года. Рынок государственных облигаций достиг того уровня

ликвидности, который позволяет организовать торговлю производными

инструментами. В случае успеха это, бесспорно, расширит действия инвесторов

и создаст стимул для дальнейшего качественного развития отечественного

рынка ценных бумаг.

1 Законодательство о биржевой торговле.

Закон "О товарных биржах и биржевой торговле" направлен на

урегулирование отношений по созданию и деятельности товарных бирж, биржевой

торговли и обеспечение правовых гарантий для деятельности на товарных

биржах.

2 Общие положения о биржевой торговле.

Законодательство о товарных биржах и биржевой торговле

Отношения, связанные с деятельностью товарных бирж (их филиалов и

других обособленных подразделений) и биржевой торговлей, регулируются

Законом "О товарных биржах и биржевой торговле" и иными актами

законодательства, а также учредительными документами бирж, правилами

биржевой торговли и другими внутренними документами бирж, принятыми в

соответствии с законодательством.

Биржевое посредничество на товарных биржах

Биржевая торговля осуществляется путем:

. совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его

счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет

клиента (брокерской деятельности);

. совершения биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой

счет с целью последующей перепродажи на бирже (дилерской деятельности).

Биржевое посредничество в биржевой торговле осуществляется

исключительно биржевыми посредниками.

Биржевые посредники

Под биржевыми посредниками понимаются брокерские фирмы,

брокерские конторы и независимые брокеры.

Брокерской конторой в целях настоящего Закона является филиал или

другое обособленное подразделение предприятия, учреждения, организации,

имеющее отдельный баланс и расчетный счет.

Независимым брокером является физическое лицо, зарегистрированное

в установленном порядке в качестве предпринимателя, осуществляющего свою

деятельность без образования юридического лица.

3 Лицензия на организацию биржевой торговли. Правила биржевой торговли.

Биржевая торговля может осуществляться на биржах только на основе

лицензии, выдаваемой в установленном порядке Комиссией по товарным биржам.

Для получения лицензии в Комиссию представляются следующие

документы:

. заявление;

. устав товарной биржи;

. учредительный договор или заявка на регистрацию либо иной соответствующий

документ, если он предусмотрен при создании товарной биржи;

. свидетельство о государственной регистрации товарной биржи;

. правила биржевой торговли;

. документ, подтверждающий внесение в уставный капитал товарной биржи не

менее 50 процентов объявленной суммы; документ, удостоверяющий право

пользования соответствующим помещением для проведения торгов;

. список учредителей и распределение между ними долей (в процентах) в

уставном капитале товарной биржи с указанием для физических лиц их

должностей по всем местам работы.

Документы, прилагаемые к заявлению на лицензию, представляются

прошитыми и скрепленными печатью биржи либо нотариально заверенными.

За достоверность сведений, представленных для получения лицензии,

заявитель несет ответственность, предусмотренную действующим

законодательством.

Комиссия принимает решение о выдаче лицензии в течение двух

месяцев со дня подачи заявления со всеми необходимыми документами.

Комиссия вправе отказать в выдаче лицензии в случае представления

ненадлежащим образом оформленных документов, а также их несоответствия

требованиям законодательства и возвратить указанные документы заявителю

для переоформления.

Повторное рассмотрение документов осуществляется Комиссией в

течение одного месяца со дня получения нового заявления на выдачу лицензии.

Товарная биржа вправе обжаловать в судебном порядке решение

Комиссии об отказе в выдаче лицензии.

При принятии решения о выдаче лицензии Комиссия руководствуется

заключением экспертизы документов товарной биржи, представленным в

письменной форме членом Комиссии, которому они направлялись на

рассмотрение.

Каждый член Комиссии вправе ознакомиться с документами товарной

биржи, поступившими на рассмотрение.

Вопрос о выдаче лицензии рассматривается Комиссией в присутствии

заявителя.

Письменное уведомление о дате рассмотрения документов заявитель

должен получить не менее чем за 3 дня до проведения заседания Комиссии.

При соблюдении сроков уведомления заявителя о дате проведения

заседания Комиссия вправе принимать решение о выдаче лицензии в

отсутствие заявителя.

Лицензия выдается товарной бирже в течение 15 дней после принятия

решения, в одном экземпляре, при предъявлении документа, подтверждающего

перечисление разового сбора.

Товарная биржа получает право на организацию биржевой торговли с

даты принятия решения о выдаче ей лицензии.

В случае утери лицензии на основании имеющихся в Комиссии

документов товарной бирже выдается дубликат.

Обо всех изменениях в своих учредительных документах и правилах

биржевой торговли товарная биржа в течение 15 дней после их принятия должна

сообщить в Комиссию. При несоответствии внесенных изменений нормативным

документам, регламентирующим деятельность товарных бирж, Комиссия в

месячный срок направляет бирже официальное предписание о приведении

учредительных документов в соответствие с нормативными.

Решения об аннулировании или приостановлении действия лицензии

принимаются Комиссией в 2-месячный срок на основании:

. материалов осуществленных финансовыми органами проверок, установивших

факты нарушений в деятельности товарной биржи;

. официальных уведомлений территориальных управлений

По материалам проверок и официальным уведомлениям Комиссия

направляет товарной бирже официальное предписание об устранении отмеченных

в них нарушений.

Товарная биржа после получения предписания обязана в 3-дневный

срок проинформировать Комиссию о его получении, а в месячный срок - об

устранении отмеченных в нем нарушений.

При неисполнении товарной биржей в месячный срок официальных

предписаний Комиссия направляет материалы в арбитражный суд.

В случае аннулирования лицензии в судебном порядке товарная биржа

за повторную выдачу лицензии уплачивает разовый сбор в пятикратном размере.

Комиссия по товарным биржам вправе запрашивать у высших и местных

органов государственной власти и управления, а также банков, других

предприятий, учреждений и организаций информацию, подтверждающую

достоверность сведений, сообщаемых заявителем.

Порядок выдачи, аннулирования и приостановки действия лицензии

определяется Положением о лицензировании товарных бирж.

З А Я В Л Е Н И Е

на получение лицензии на организацию биржевой торговли

Заявитель . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . Код ОКПО и реквизиты государственной регистрации .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Юридический адрес . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Почтовый адрес . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Телефон . . . . . . . . Телекс . . . . . . Телефакс . . . . . . . . . . . .

. . . . . Руководитель(и) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . .

(должность, Ф.И.О.)

Перечень товарных секций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . Номера счетов и наименования отделений

банков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Перечень

прилагаемых к заявлению документов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . .

М.П. Подпись

руководителя

Дата

ЛИЦЕНЗИЯ НА ОРГАНИЗАЦИЮ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

N . . . .

Выдана в том, что ". . .". . . . . . . . .. .г. . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(наименование товарной биржи с указанием адреса)

получила право на организацию биржевой торговли на территории

Российской Федерации по товарным секциям: . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . (наименования товарных секций)

Председатель Комиссии по товарным биржам при Государственном

комитете Российской Федерации по антимонопольной политике и

поддержке новых экономических структур

М.П.

(подпись)

Правила биржевой торговли

В правилах биржевой торговли должны быть определены:

. порядок проведения биржевых торгов;

. виды биржевых сделок;

. наименования товарных секций;

. перечень основных структурных подразделений биржи;

. порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих

биржевых торгах;

. порядок регистрации и учета биржевых сделок;

. порядок котировки цен биржевых товаров;

. порядок информирования участников биржевой торговли о биржевых сделках на

предшествующих биржевых торгах, в том числе о ценах биржевых сделок и о

котировке биржевых цен;

. порядок информирования членов биржи и других участников биржевой

торговли о товарных рынках и рыночной конъюнктуре биржевых товаров;

. порядок взаимных расчетов членов биржи и других участников биржевой

торговли при заключении биржевых сделок;

. меры по обеспечению безопасности реализуемых на биржевых торгах биржевых

товаров, подлежащих в соответствии с законами обязательной сертификации и

предназначенных для продажи на территории РБ, при наличии сертификата и

знака соответствия, выданных или признанных уполномоченным на то органом;

. меры по контролю над процессом ценообразования на бирже в целях

недопущения резкого дневного повышения или понижения уровней цен,

искусственного завышения или занижения цен, сговора или распространения

ложных слухов с целью воздействия на цены;

. меры, обеспечивающие порядок и дисциплину на биржевых торгах, а также

порядок и условия применения этих мер;

. меры, обеспечивающие соблюдение членами биржи, другими участниками

биржевой торговли решений органов государственной власти и управления по

вопросам, относящимся к деятельности бирж, учредительных документов

биржи, правил биржевой торговли, решений общего собрания членов биржи и

других органов управления биржей;

. перечень нарушений, за которые биржей взыскиваются штрафы с участников

биржевой торговли, а также размеры штрафов и порядок их взимания;

. размеры отчислений, сборов, тарифов и других платежей и порядок их

взимания биржей.

4. Организация биржевой торговли и ее участники

Участники биржевой торговли

Участниками биржевой торговли являются члены биржи, постоянные и

разовые посетители.

Иностранные юридические и физические лица, не являющиеся членами

бирж, могут участвовать в биржевой торговле исключительно через биржевых

посредников.

Участие членов товарной биржи в биржевой торговле

Члены биржи, являющиеся брокерскими фирмами или независимыми

брокерами, осуществляют биржевую торговлю непосредственно от своего имени

и за свой счет, или от имени клиента и за его счет, или от своего имени за

счет клиента, или от имени клиента за свой счет.

Члены биржи, не являющиеся брокерскими фирмами или независимыми

брокерами, участвуют в биржевой торговле:

* непосредственно от своего имени - только при торговле реальным

товаром, исключительно за свой счет, без права на биржевое посредничество;

* через организуемые ими брокерские конторы;

* на договорной основе с брокерскими фирмами, брокерскими конторами и

независимыми брокерами, осуществляющими свою деятельность на данной бирже.

Посетители биржевых торгов

Под посетителями биржевых торгов понимаются юридические и

физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие в соответствии с

учредительными документами биржи право на совершение биржевых сделок.

Посетители биржевых торгов могут быть постоянными и разовыми.

Постоянные посетители, являющиеся брокерскими фирмами,

брокерскими конторами или независимыми брокерами, вправе осуществлять

биржевое посредничество в порядке и на условиях, установленных Законом "О

товарных биржах и биржевой торговле".

Постоянные посетители не участвуют в формировании уставного

капитала и управлении биржей. Они пользуются услугами биржи и обязаны

вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере,

определенном соответствующим органом управления биржи.

Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых

торгах на срок более трех лет не допускается. Число постоянных посетителей

не должно превышать тридцати процентов от общего числа членов биржи.

Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение

сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет.

Биржевые брокеры

Биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых

брокеров.

Биржевыми брокерами являются служащие или представители

предприятий, учреждений и организаций - членов биржи и биржевых

посредников, а также независимые брокеры.

Лицензирование биржевых посредников, биржевых брокеров

Совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле

осуществляется биржевыми посредниками, биржевыми брокерами на основе

лицензий, выдаваемых Комиссией по товарным биржам. Положение о

лицензии на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле

биржевыми посредниками, биржевыми брокерами утверждается Правительством.

Комиссия по товарным биржам вправе делегировать брокерским

гильдиям или их ассоциациям свои права на выдачу лицензий биржевым

посредникам, биржевым брокерам.

Учет биржевых сделок биржевыми посредниками

Брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры

обязаны вести учет совершаемых в биржевой торговле биржевых сделок по

каждому клиенту и хранить сведения об этих сделках в течение пяти лет со

дня совершения сделки, а также предоставлять указанные сведения по

требованию Комиссии по товарным биржам.

Отношения между биржевыми посредниками и их клиентами

Отношения между биржевыми посредниками и их клиентами

определяются на основе соответствующего договора. Биржа в пределах своих

полномочий может регламентировать взаимоотношения биржевых посредников и их

клиентов, применять в установленном порядке санкции к биржевым

посредникам, нарушающим установленные ею правила взаимоотношений биржевых

посредников с их клиентами.

Биржевые посредники вправе требовать от своих клиентов внесения

гарантийных взносов на свои расчетные счета, открытые в расчетных

учреждениях (клиринговых центрах), а также предоставления прав на

распоряжение ими от имени биржевого посредника в соответствии с данным ему

поручением.

Брокерские гильдии и их ассоциации

Биржевые посредники, биржевые брокеры вправе создавать брокерские

гильдии, в частности при биржах. Брокерские гильдии могут объединяться в

ассоциации. Брокерские гильдии и их ассоциации создаются в порядке и на

условиях, установленных законодательством для общественных объединений

(организаций).

Товарная экспертиза на товарной бирже

Биржа по требованию участника биржевой торговли обязана

организовать экспертизу качества реальных товаров, реализуемых через

биржевые торги.

Гарантии в биржевой торговле при совершении форвардных, фьючерсных и

опционных сделок

Биржа в целях обеспечения исполнения совершаемых на ней

форвардных, фьючерсных и опционных сделок обязана организовать расчетное

обслуживание путем создания расчетных учреждений (клиринговых центров),

создаваемых в установленном порядке, или заключения договора с банком или

кредитным учреждением об организации расчетного (клирингового)

обслуживания.

Клиринговые центры могут создаваться как независимые от биржи

организации биржевых посредников.

Клиринговые центры вправе:

. устанавливать виды, размеры и порядок взимания взносов, гарантирующих

исполнение форвардных, фьючерсных и опционных сделок и возмещение

ущерба, возникшего в результате полного или частичного неисполнения

обязательств по этим сделкам, а также определять другие финансовые

обязательства участников этих сделок;

. осуществлять в установленном порядке кредитование и страхование

участников форвардных, фьючерсных и опционных сделок в пределах,

необходимых для гарантирования этих сделок, а также возмещения ущерба в

случае их неисполнения.

Гарантии свободных цен в биржевой торговле

Биржа имеет право на самостоятельное и свободное установление:

. отчислений в пользу биржи от комиссионных, получаемых биржевыми

посредниками в вознаграждение за посреднические операции на бирже;

. сборов, тарифов и других платежей, взимаемых в пользу биржи с ее

членов и других участников биржевой торговли за услуги, оказываемые

биржей и ее подразделениями;

. штрафов, взимаемых за нарушение устава биржи, правил биржевой торговли и

других правил, установленных внутренними документами биржи.

Бирже запрещается устанавливать:

. уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле;

. размеры вознаграждения, взимаемого биржевыми посредниками за

посредничество в биржевых сделках.

Разрешение споров на товарной бирже

Споры, связанные с заключением биржевых сделок, рассматриваются в

биржевой арбитражной комиссии, в суде, арбитражном суде.

Биржевая арбитражная комиссия создается как орган, осуществляющий

примирение сторон или выполняющий иные функции третейского суда. Положения

о биржевой арбитражной комиссии и о порядке рассмотрения споров

утверждаются биржей в соответствии с законодательством.

Внешнеэкономическая деятельность товарных бирж

Биржа вправе заключать от своего имени соглашения о

сотрудничестве с иностранными юридическими и физическими лицами в пределах

прав, предоставленных ей Законом "О товарных биржах и биржевой торговле" и

иными актами законодательства, в том числе заключать соглашения об импорте

товаров, предназначенных для осуществления деятельности биржи без права

выставления этих товаров на биржевые торги.

Экспорт и импорт товаров, предназначенных для выставления на

биржевые торги, осуществляется биржевыми посредниками или их клиентами в

порядке, установленном законодательством и Законом "О товарных биржах и

биржевой торговле".

Служащие товарной биржи

Служащими товарной биржи являются физические лица, участвующие в

ее деятельности на основе трудового договора в форме контракта. Условия

труда служащих биржи регулируются трудовым договором в форме контракта в

соответствии с Законом "О товарных биржах и биржевой торговле" и иными

законодательными актами.

Служащим биржи запрещается участвовать в биржевых сделках и

создавать собственные брокерские фирмы, а также использовать служебную

информацию в собственных интересах.

5.Последние изменения правил биржевой торговли.

Правлением Национального банка утверждены изменения в Правила биржевой

торговли иностранными валютами и лицензирования биржевой деятельности при

осуществлении операций с иностранной валютой от 28.06.2001 г. N 165. Данное

постановление вступит в силу через 10 дней со дня его включения в

Национальный реестр правовых актов РБ.

Новшества подготовлены в целях совершенствования порядка осуществления

биржевой торговли иностранными валютами, а также уточнения требований

отдельных пунктов ранее принятого документа.

Как сказано в изменениях, валютные биржи не вправе заниматься иными

видами деятельности, кроме организации биржевой торговли, оказания

информационных услуг, а также случаев, когда производственная и (или)

торговая деятельность осуществляется для их собственных нужд. Регламент

проведения торгов в обязательном порядке должен содержать порядок допуска к

ним участников, процедуру заключения участниками биржевых торгов сделок

купли-продажи, конверсии иностранной валюты на валютной бирже.

Конкретизированы права Национального банка в ходе проведения биржевых

торгов. Так, по их результатам главное банковское учреждение может

устанавливать порядок проведения расчетов, определять режимы биржевых

торгов, в ходе которых может производиться обязательная продажа иностранной

валюты, осуществлять другие мероприятия.

6. ??????????? ???????? ???????? ??????? ???????? ? ??.

Из государственного бюджета РБ выделены средства для реализации

совместного с ПРООН мини-проекта по созданию республиканского центрального

депозитария ценных бумаг.

Создание депозитарной сети является одним из направлений

международного проекта ПРООН "Программа развития рынка ценных бумаг РБ". В

дополнение к деньгам Организации Объединенных Наций правительство РБ

выделяет и собственные ресурсы. Средства предполагается расходовать главным

образом на развитие необходимой материально-технической базы депозитария -

покупку вычислительной техники, программного обеспечения и средств связи.

Это необходимо для создания депозитарного центра, соответствующего по

своему уровню требованиям мировых стандартов и способного интегрироваться в

мировую депозитарную систему.

Одной из основных целей проекта является организация биржевой торговли

ценными бумагами в РБ. Благодаря созданию целостной законодательной базы, в

разработке которой непосредственное участие приняли консультанты проекта, в

1998 г. удалось создать биржевой рынок государственных ценных бумаг,

соответствующий современным требованиям и стандартам.

Основной задачей Белорусской валютно-фондовой биржи в 1999 г. является

максимально полный охват всех секторов фондового рынка РБ и создание

универсальной торгово-расчетной системы, которая позволит в максимально

короткие сроки осуществлять операции с любыми финансовыми инструментами.

Специалистами биржи разработан проект Концепции системы клиринга и

расчетов, согласно которой будет создана единая вертикально интегрированная

общереспубликанская система клиринга и расчетов по операциям на

организованном валютно-фондовом рынке. Она должна обеспечить

контролируемость, надежность и защищенность при исполнении обязательств по

заключаемым на бирже сделкам.

Заключение.

????? ???????, ????? ??????? ?????, ??? ???????? ???????? ??????

?????? ???? ? ??????????? ??????? ?????????. ???????????? ????????

???????? ????????, ????? ??????????, ??? ?иржевая торговля осуществляется

путем: совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и

за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за

счет клиента (брокерской деятельности); совершения биржевых сделок биржевым

посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи

на бирже (дилерской деятельности).

????? ????? ???????? ????????, ??? ???????? ???????? ?????

?????????????? ?? ?????? ?????? ?? ?????? ????????, ?????????? ?

????????????? ??????? ????????? ?? ???????? ??????. ? ??? ?????????

???????? ????????? ????? ??? ????????? ??????????.?????? ?? ? ????????

???????? ????????, ??????? ???????? ???????? ?? ?????, ??? порядок

проведения биржевых торгов; виды биржевых сделок; наименования товарных

секций; перечень основных структурных подразделений биржи; порядок

информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых

торгах;порядок регистрации и учета биржевых сделок;порядок котировки цен

биржевых товаров и другие.

Следует различать такие понятия, как участники биржевой торговли,

посетители биржевых торгов, биржевые брокеры,биржевые посредники и их

клиенты и т.д.

Что касается новшеств, которые введены 14 ноября, то эти новшества

подготовлены в целях совершенствования порядка осуществления биржевой

торговли иностранными валютами, а также уточнения требований отдельных

пунктов ранее принятого документа.

Как сказано в изменениях, валютные биржи не вправе заниматься иными

видами деятельности, кроме организации биржевой торговли, оказания

информационных услуг, а также случаев, когда производственная и (или)

торговая деятельность осуществляется для их собственных нужд. Регламент

проведения торгов в обязательном порядке должен содержать порядок допуска к

ним участников, процедуру заключения участниками биржевых торгов сделок

купли-продажи, конверсии иностранной валюты на валютной бирже.

Важное место занимает организация биржевой торговли ценными бумагами в

РБ. Благодаря созданию целостной законодательной базы, в разработке которой

непосредственное участие приняли консультанты проекта, в 1998 г. удалось

создать биржевой рынок государственных ценных бумаг, соответствующий

современным требованиям и стандартам.