Анализ текущего финансового состояния предприятия (на примере МП Товары для детей)

БОЛЬШАЯ ЛЕНИНГРАДСКАЯ БИБЛИОТЕКА - РЕФЕРАТЫ - Анализ текущего финансового состояния предприятия (на примере МП Товары для детей)

Анализ текущего финансового состояния предприятия (на примере МП Товары для детей)

Анализ текущего финансового состояния предприятия

(на примере МП "Товары для детей)

СОДЕРЖАНИЕ
| | |Страница |
| | | |
| |ВВЕДЕНИЕ………………………………………… |3 |
|1. |Цели, задачи и методы анализа финансового | |
| |состояния…………………………………………… |5 |
|2. |Анализ структуры актива и пассива на основе | |
| |агрегированного баланса………………………….. |9 |
|3. |Анализ основных индикаторов финансового | |
| |состояния предприятия……………………………. |17 |
| |3.1. Показателей платежеспособности…………… |17 |
| |3.2. Показателей финансовой устойчивости……... |24 |
| |3.3. Показателей прибыльности и деловой | |
| |активности………………………………………….. |28 |
| |3.4. Показателей рентабельности…………………. |33 |
|4. |Обобщенная оценка финансового положения | |
| |предприятия………………………………………... |35 |
| |ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………….. |37 |
| |Список использованной литературы……………... |38 |
| |Приложение | |

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики.
Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Финансовое состояние предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы. Этот факт приобретает особое значение в условиях рыночного хозяйствования.

Без качественного и тщательно проведенного анализа финансового состояния хозоргана невозможно принятие грамотных и экономически обоснованных управленческих решений.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Таким образом, значимость анализа в процессе экономической деятельности отрицать невозможно.

Актуальность темы работы определила ее структуру. В работе будут рассмотрены основные направления финансового анализа деятельности хозяйствующего субъекта. На основе данных финансовой отчетности предприятия
(МП «Товары для детей») будет проведена оценка состояния его финансов, положение его в процессе экономической деятельности и на основе проведенных исследований сделаны практические выводы.

1. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА

ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.

Финансы - это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и так далее.

Финансовое состояние характеризует, насколько успешно все эти процессы идут на предприятии. Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его экономический потенциал, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.
Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной («сырой») информации.
Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Хозяйствующий субъект осуществляет свою производственно-торговую деятельность на рынке самостоятельно, но в условиях конкуренции. Рыночные регуляторы, соединяясь с конкуренцией, образуют единый механизм хозяйствования, который заставляет производителя (продавца) учитывать интересы и запросы потребителя (покупателя), производить ту продукцию
(услуги), которая им требуется. Хозяйствующие субъекты вступают между собой в конкурентные отношения в борьбе за потребителя (покупателя).
Хозяйствующий субъект, проигравший в борьбе, обычно становится банкротом.

Анализ финансового состояния представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственно- торговом процессе. Задачами финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:

1. выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

2. изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

3. установленные положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

4. оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана финансовых показателей;

5. оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа
(методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов: горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, и следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем, факторный анализ может быть как прямым
(собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА НА ОСНОВЕ АГРЕГИРОВАННОГО БАЛАНСА.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования
(собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения отражаются в балансе.

Основными показателями, влияющими на финансовое состояние являются:
1) Выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли;

2) Скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Основным показателем, характеризующим финансовое состояние, является платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, производить оплату труда, вносить платежи в бюджет.

Так как выполнение финансового плана зависит от результатов хозяйственной деятельности в целом, то можно отметить, что финансовое положение определяется совокупностью всех хозяйственных факторов, т.е. является обобщающим показателем.

Для наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта проводится так называемый экспресс-анализ.
Он основывается на расчете нескольких показателей, позволяющих составить общее представление о положении предприятия.

Проведем исследование финансового положения условного предприятия МП
«Товары для детей».

Таблица 1.

Показатели для экспресс-характеристики финансового состояния хоз.органа

(за 1996 год)*.

|Показатели |01.01.96г.|01.01.97г.|Абсолютное |Темп |
| | | |изменение |роста, |
| | | | |% |
|А |1 |2 |3 |4 |
|1 Сумма средств в | | | | |
|распоряжении предприятия, |1143304 |1352194 |+208890 |118,27 |
|тыс.руб. | | | | |
|2 Остаточная стоимость | | | | |
|основных средств, тыс.руб.|73608 |120855 |+47247 |164,19 |
|3 % износа основных |43,3 |36,5 |-6,8 |84,3 |
|средств | | | | |
|4 Сумма собственных | | | | |
|оборотных средств |-20143 |-73259 |-53116 |-263,7 |
|предприятия (Пас.4-Акт.1),| | | | |
|тыс.руб. | | | | |
|5 К-т соотношения заемных | | | | |
|и собственных средств |20,15 |27,05 |+6,9 |134,24 |
|6 К-т покрытия ( | | | | |
|стр.290-217) |0,986 |0,944 |-0,042 |95,74 |
|стр. 610+620 | | | | |
|7 Удельный вес | | | | |
|просроченной дебиторской |0 |0 |0 |0 |
|задолженности | | | | |
|8 Удельный вес | | | | |
|просроченной кредиторской |40,0 |40,0 |0 |100,0 |
|задолженности | | | | |
|9 Рентабельность |3,45 |0,56 |-2,89 |16,23 |
|реализации, % | | | | |

* здесь и далее использованы данные годовой бухгалтерской отчетности предприятия из приложения №5 к методическим материалам по написанию курсовых работ.

Из данных таблицы становится видно, что показатели разносторонне характеризуют работу МП «Товары для детей»: с одной стороны, за отчетный период на 18,27% возросла сумма средств в распоряжении предприятия, таким образом, чисто формально можно предположить рост деловой активности предприятия, расширение его деятельности; на 15,7% снизился уровень износа основных средств и значительно возросла в стоимостном выражении их остаточная стоимость; в то же время, другие показатели характеризуют предприятие не с лучшей стороны: отрицательную величину имеют собственные оборотные средства хоз.органа, причем за отчетный период их размер еще более снизился; значительно возросла зависимость от заемного капитала, и так имеющая угрожающие размеры (сумма привлеченных средств на 01.01.97г. превышает размер собственных в 27,05 раза); много ниже нормативного значения уровень коэффициента покрытия и за исследуемый период его значение еще уменьшилось; рентабельность реализации сократилась более, чем в 6 раз. Невысок и уровень платежной дисциплины хозяйствующего субъекта - на обе из рассматриваемых отчетных дат просрочено 40,0% платежей по кредиторской задолженности.

Итак, однозначно охарактеризовать финансовое состояние предприятия из данных экспресс-анализа не представляется возможным. Необходимо установить причины произошедших изменений и выявить повлиявшие на эти сдвиги факторы.

Анализ финансового состояния целесообразно проводить при помощи сравнительного аналитического баланса, путем дополнения его показателями структуры, динамики за отчетный период. Этот баланс позволяет систематизировать расчеты и охватывает все показатели, характеризующие динамику и статистику финансового состояния.

Сравнительный баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Все показатели сравнительного баланса можно сгруппировать следующим образом:

1) Показатели структуры баланса

2) Показатели динамики баланса

3) Показатели структурной динамики баланса

Для оценки общей картины изменения финансового состояния наиболее важными являются показатели (3) группы. Сопоставляя эти показатели в активе и пассиве можно сделать вывод о том через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Анализ структуры имущества предприятий целесообразно проводить на основе данных агрегированного баланса, который выглядит следующим образом:

АКТИВ ПАССИВ

I. Имущество II. Источники имущества
1. Иммобилизованные активы 1. Собственный капитал
2. Мобильные, оборотные, активы 2. Заемный капитал
3. Запасы и затраты 3. Долгосрочные обязательства
4. Дебиторская задолженность 4. Краткосрочные кредиты и займы
5. Денежные средства и ценные 5. Кредиторская задолженность бумаги
Чтение баланса по таким группам ведётся с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик, определяющих финансовое состояние предприятия.
Проведем анализ агрегированного баланса выбранного мной торгового предприятия «Товары для детей» (таблица 2).

Таблица 2.

Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса

(за 1995-1996г.г.).
| | | | |Отклоне|Темп|
|Актив баланса |01.01.95г. |01.01.96г. |01.01.97г. |ние | |
| | | | |(+), |рост|
| | | | |тыс.р. |а, |
| | | | |за |% |
| | | | |1996г. | |
| |тыс.ру|% к |тыс.руб|% к |тыс.ру|% к | | |
| |б. |итог|. |итогу|б. |итогу| | |
| | |у | | | | | | |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |
|I. Имущество - всего |602 |100 |1 143 |100 |1 352 |100 |+208 |118,|
| |269 | |304 | |194 | |890 |27 |
|1. Иммобилизованные |12 527|2,08|74 210 |6,5 |121 |9,0 |+47 247|163,|
|активы | | | | |457 | | |67 |
| в том числе основные |12 361|2,05|73 608 |6,4 |120 |8,9 |+47 247|164,|
|средства | | | | |855 | | |19 |
|2. Оборотные активы, |589 |97,9|1 069 |93,5 |1 230 |91,0 |+161 |115,|
|в т.ч.: |742 | |094 | |737 | |643 |12 |
|2.1. Запасы |536 |89,0|994 470|87,0 |1 124 |83,1 |+129 |113,|
| |197 | | | |129 | |659 |04 |
|2.2. НДС по |538 |0,1 |2 307 |0,2 |6 566 |0,5 |+4 259 |284,|
|приобретенным ценностям| | | | | | | |61 |
|2.3. Дебиторская |240 |0,0 |20 986 |1,8 |54 574|4,0 |+33 588|260,|
|задолженность | | | | | | | |05 |
|2.4. Денежные средства,|52 767|8,8 |51 331 |4,5 |45 468|3,4 |-5 863 |88,5|
|в т.ч.: | | | | | | | |8 |
|- на расчетном счете |28 916|4,8 |430 |0,8 |18 539|40,8 |+18 109|4311|
| | | | | | | | |,4 |
|Пассив баланса | | | | | | | | |
|II. Источники имущества|602 |100 |1 143 |100 |1 352 |100 |+208 |118,|
|- всего |269 | |304 | |194 | |890 |27 |
|1. Собственный капитал |55 260|9,2 |60 214 |5,3 |48 790|3,6 |- 11 |81,0|
| | | | | | | |424 |3 |
|в том числе - уставный |1 739 |0,3 |1 739 |0,2 |1 739 |0,1 |0 |100 |
|капитал | | | | | | | | |
|- прочие фонды |39 828|6,6 |37 391 |3,3 |25 967|1,9 |-11 424|69,4|
|- добавочный капитал |13 693|2,3 |21 084 |1,8 |21 084|1,6 |0 |100 |
|2. Заемный капитал, |547 |90,8|1 083 |94,7 |1 303 |96,4 |+ 220 |120,|
|в т.ч.: |009 | |090 | |404 | |314 |34 |
|2.1. Долгосрочные |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |
|обязательства | | | | | | | | |
|2.2. Краткосрочные |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |
|кредиты и займы | | | | | | | | |
|2.3. Кредиторская |547 |90,8|1 083 |94,7 |1 303 |96,4 |+ 220 |120,|
|задолженность |009 | |090 | |404 | |314 |34 |

Составление сравнительного аналитического баланса позволяет сделать выводы в целом о динамике финансового состояния предприятия:
1) В течение 1996 года валюта баланса увеличилась на 18%. В 1995 же году сумма средств МП «Товары для детей» возросла в 1,9 раза. Можно сделать предположение о росте предприятия, наращивании производственного потенциала
(однако, подтвердить это пока нечем).

В 1996 году произошло это главным образом за счет:

-значительного увеличения краткосрочной дебиторской задолженности (в
2,6 раза) и товарно-материальных запасов (на 14%) по активу;

-роста кредиторской задолженности (на 20%) по пассиву.

Положительным такой факт назвать нельзя, поскольку это означает, что предприятие еще больше стало жить в долг, и это при том, что уровень заемных средств и так являлся огромным (20,15% на начало года).
2) Основную долю в составе имущества занимали оборотные активы. Однако, несмотря на их рост в течение отчетного периода в абсолютном выражении, продолжилась тенденция к небольшому снижению удельного веса оборотного капитала в составе средств предприятия: с 97,92% на

01.01.95г. до 93,5% на 01.01.96г. и 91,0% на 01.01.97г. Положительно это или нет, можно сказать, зная род занятий хозяйствующего субъекта: если предприятие торговое, то основная доля его средств находится в обороте; если же предприятие занимается производством и реализацией товаров для детей, то удельный вес его оборотных активов должен быть поменьше.

В составе самих оборотных активов также произошли сдвиги: продолжилась тенденция 1995г. к снижению удельного веса запасов (основную долю в которых составляет готовая продукция: 01.95г.-98,5%, 01.96г.-98,1%, 01.97г.-97,5%, что позволяет предположить торговый характер деятельности МП «Товары для детей»). Так, против 89,0% на 01.01.95г. и 87,0% на 01.01.96г. на начало
1997 года его величина составляет 83,1% от суммы имущества предприятия.

Однако, существенный рост такой большой статьи, как «запасы», в течение отчетного периода (на 129659 тыс.руб. или 13,04%) может не очень хорошо повлиять на работу предприятия, поскольку снижается оборачиваемость оборотных средств. Не имея более подробных данных, чисто формально по балансу можно отметить лишь большое увеличение в течение 1996 года производственных запасов (в 2,5 раза), что может быть следствием либо залежалости товарно-материальных ценностей, либо инфляционных процессов.

В наличии больших запасов готовой продукции выявляются резервы роста реализации продукции и повышения финансовых результатов деятельности.

В 2,6 раза за 1996г. возросли долги дебиторов. Это очень большая цифра. Если принимать в учет то, что и в 1995г. значение этой статьи возросло в 87,4 раза, следует всерьез заняться изучением взаимоотношений предприятия с его деловыми партнерами.

При исследовании этих отношений за 2 указанных периода, заметны произошедшие сдвиги: на 01.01.95г. в составе дебиторской задолженности МП
«Товары для детей» полностью отсутствовали долги покупателей и заказчиков. 01.01.96г. они составляли уже 11,6% всего объема задолженности, а 01.01.97г. - 52,9%. Подобный факт еще не свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины покупателей, поскольку в течение 1996г. отсутствовала просроченная задолженность дебиторов, а в течение года обязательства возникали и погашались. Однако, предоставление продукции в кредит предполагает наличие определенного риска в работе хоз.органа, возможные трудности с поддержанием платежеспособности. Поэтому рассматриваемому предприятию необходимо очень внимательно подбирать своих клиентов, оценивать их финансовое положение, ситуацию на их рынке деятельности, репутацию.

Сокращается удельный вес денежных средств в имуществе предприятия (с
8,76% на 01.95г. до 4,5% на 01.96г. и 3,4% на 01.97г.), а также происходит снижение абсолютного размера денежных средств предприятия (на 2,72% в
1995г., на 11,42% в 1996г.), что может повлиять на снижение платежеспособности хоз.органа.
3) Одновременно с сокращением удельного веса оборотных средств возрастает доля иммобилизованных активов в составе средств хозяйствующего субъекта: с
2,08% в 01.95г. до 6,5% в 01.96г. и 9,0% в 01.97г. Главным образом на подобные сдвиги влияет значительный рост основных средств, состоящих из машин, оборудования, транспортных средств (на 495,5% в 1995г., на 64,19% в течение 1996г.).

При этом, как было видно из данных таблицы 1, в 1996г. произошло улучшение качества числящихся на балансе предприятия основных средств: коэффициент их износа снизился на 15,7%. Такой результат был достигнут путем обновления основных фондов: введения в отчетном периоде новых основных средств, что позволило улучшить в общем показатели, характеризующие данную группу средств предприятия.
4) В составе источников средств преобладает заемный капитал, который составляет: 01.01.95г. - 90,82%; 01.01.96г. - 94,7%; 01.01.97г. - 96,4% и состоит на 100% из кредиторской задолженности. Таким образом, одновременно с увеличением абсолютной суммы долгов предприятия, возрастает до угрожающих размеров его зависимость от привлеченных средств. Ситуацию усугубляет еще и то, что в 1996г. кредиторская задолженность на 40,0% состояла из просроченной, причем на срок свыше 3 месяцев.

Таким образом, МП «Товары для детей» является неаккуратным плательщиком. Основная сумма задолженности приходится на поставщиков и подрядчиков: 90,4% на 01.95г.; 95,6% на 01.96г.; 96,2% на 01.97г. Подобное положение не может быть объяснено большими суммами долгов дебиторов, поэтому, на мой взгляд, является результатом неграмотного финансового менеджмента.

Почти в 2 раза возрастает в 1996 году размер долгов предприятия перед бюджетом; сумма задолженности по оплате труда и социальному страхованию остается приблизительно на том же уровне, незначительно снижаясь в течение
1996г.
5) В составе собственных средств основную долю занимают добавочный капитал и различные фонды. Слишком мал удельный вес уставного капитала.

Наличие собственных оборотных средств (Пассив 4 – Актив I) за 1995-
1996г.г. характеризуется следующим образом:

01.01.95г. - 15498 тыс.руб.

01.01.96г. - 20143 тыс.руб.

01.01.97г. - 73259 тыс.руб.

Расчет показывает, что в течение 1995г. предприятие утратило собственные оборотные средства и на последнюю из рассматриваемых отчетных дат ощущается их острая нехватка. При этом существует четкая тенденция к продолжению утери хоз.органом собственных оборотных средств, что ухудшает финансовую ситуацию. Поэтому предприятие использует кредиторскую задолженность в качестве дополнительных средств.

Таким образом, у предприятия отсутствует необходимый запас собственных мобильных средств для организации нормальной деятельности.

Итак, на основании данных сравнительного аналитического баланса уже более ясно видна картина финансового состояния хозяйствующего субъекта и основные тенденции его изменения. Финансовую ситуацию скорее можно назвать неудовлетворительной и неустойчивой.

Однако, все еще много неподтвержденных предположений, которые позволят подтвердить или опровергнуть последующие направления анализа.

3. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ИНДИКАТОРОВ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ.

В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Одним из главных критериев оценки финансового состояния являются показатели платежеспособности предприятия.

Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия. Платежеспособностью принято считать возможность хозяйствующего субъекта своевременно и полно погашать обязательства по первоочередным платежам. Главным условием платежеспособности часто называется: величина денежных краткосрочной кредиторской задолженности средств хоз.органа > и краткосрочных кредитных обязательств.

Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).

Рассчитаем и проанализируем показатели платежеспособности для нашего предприятия (Таблица 3).

Таблица 3.

Расчет показателей платежеспособности.

(за 1995-1996г.г.) тыс.руб.
|Показатели |Норматив|01.01..9|01.01..9|01.01..9|Изменени|
| |ное |5г. |6г. |7г. |е за |
| |значение| | | |1996г. |
| | | | | |(+,-) |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |
|1.Краткосрочная |--- |547 009 |1 083 |1 303 |+ 220 |
|задолженность (стр. | | |090 |404 |314 |
|610+620) | | | | | |
|2. Оборотные активы |--- |589 468 |1 067 |1 230 |+ 162 |
|(стр. 290-217), | | |847 |325 |478 |
|в т.ч.: | | | | | |
|2.1. Запасы |--- |536 461 |995 530 |1 130 |+ 134 |
|(стр.210-217+220) | | | |283 |753 |
|2.2. Дебиторская |--- |240 |20 986 |54 574 |+33 588 |
|задол-ть с ожидаемыми | | | | | |
|платежами в течении 12 | | | | | |
|месяцев. | | | | | |
|2.3. Денежные средства |--- |52 767 |51 331 |45 468 |- 5 863 |
|и краткосрочные фин. | | | | | |
|вложения. | | | | | |
|3. Коэффициент |>0,1 |0,096 |0,047 |0,035 |- 0,012 |
|абсолютной ликвидности | | | | | |
|(стр.2.3. / стр.1) | | | | | |
|4. Промежуточный |>0,6 |0,097 |0,067 |0,077 |+0,01 |
|коэффициент покрытия. | | | | | |
|(стр.2.3.+стр.2.2.):стр| | | | | |
|.1) | | | | | |
|5. Общий коэффициент |>=2 |1,078 |0,986 |0,944 |- 0,042 |
|покрытия, или | | | | | |
|коэффициент текущей | | | | | |
|ликвидности | | | | | |
|(стр.2 / стр.1) | | | | | |

На основании данных таблицы 3 можно сделать вывод о неудовлетворительном состоянии платежеспособности МП «Товары для детей»:
1. коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Ни на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя не удовлетворяет нормативному значению (лишь на
01.01.95г. размер коэффициента очень близок к нему), более того, величина коэффициента постоянно снижается и на 01.01.97г. составляет 0,035. То есть, только 3,5% от суммы краткосрочных обязательств, предприятие способно погасить на начало 1997 года.
2. промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами.
Значение данного показателя также далеко от нормативного. Даже несмотря на небольшое увеличение величины коэффициента на начало 1997г., оно еще слишком далеко от оптимального и связано с ростом дебиторской задолженности за указанный период, а не с уменьшением размера кредиторской. Своевременное погашение долгов всеми дебиторами МП «Товары для детей» не способно восстановить платежеспособность хоз.органа.
3. коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. То есть, он определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, исходя их чего, значение показателя не должно опускаться ниже 1, а оптимальным считается коэффициент, равный 2. Только на 01.01.95г. у исследуемого предприятия значение коэффициента находилось на достаточном уровне. На протяжении 1995 и 1996г.г. его величина постоянно снижалась и на
01.01.97г. составила 0,944. Таким образом, совокупная величина текущих активов предприятия не в состоянии покрыть его краткосрочных обязательств.

Охарактеризовать платежеспособность предприятия позволяет оценка структуры его баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности.

Таблица 4.

Расчет показателей оценки структуры баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности (за 1995-1996г.г.).

|Наименование | | | |Нормат|Отклонение от |
| | | | |. |нормы |
|показателя |01.01.|01.01.|01.01.|значен|01.01|01.01|01.01|
| |95 |96 |97 |ие |.95 |.96 |.97 |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |
|К-т покрытия | | | | | | | |
|(текущей |1,078 |0,986 |0,944 |>=2 |-0,92|-1,01|-1,05|
|ликвидности), Ктл | | | | |2 |4 |6 |
|К-т обеспеченности | | | | | | | |
|собственными |0,026 |-0,019|-0,060|>0,1 |-0,07|-0,11|-0,16|
|средствами | | | | |4 |9 | |
|(Пас.4-Акт.1/Акт.2)| | | | | | | |
|, Ко | | | | | | | |
|К-т восстановления| | | | | | | |
|платежеспособности | |0,47 |0,4615|- |- |- |- |
|Кктл | | | | | | | |
|+6/12(Кктл-Кнтл) | | | | | | | |
|Ктл нормат значение| | | | | | | |
|(>=2) | | | | | | | |

О сути коэффициента текущей ликвидности было сказано ранее.

Второй же коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

В том случае, если ни один из указанных показателей не удовлетворяет нормативному значению (а данные таблицы 4 показывают, что это так), структура баланса считается неудовлетворительной, необходим оперативный контроль за финансовым положением предприятия и осуществление мер по восстановлению платежеспособности - рассчитывается третий показатель
(коэффициент восстановления платежеспособности) за 6 месяцев.

Его экономический смысл: если значение коэффициента больше 1, то есть реальная возможность на предприятии восстановить структуру баланса и не утратить платежеспособность. Если же коэффициент меньше 1 (а в данной ситуации это именно так), то в течение указанного срока - 6 месяцев - у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, а отрицательная динамика показателей на протяжении обоих рассматриваемых периодов снижает шансы на восстановление платежеспособности в более длительные сроки.

Среди факторов, обеспечивающих платежеспособность, часто упоминается ликвидность баланса. Она определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. Такая группировка средств и их источников МП
«Товары для детей» приведена в таблице 5.

Таблица 5.

Группы ликвидных активов и пассивов для определения ликвидности баланса предприятия (за 1995-1996г.г.) тыс.руб.
|АКТИВЫ |01.01|01.01|01.01|ПАССИВЫ |01.01|01.01|01.01|
| |.95 |.96 |.97 | |.95 |.96 |.97 |
|А |1 |2 |3 |В |4 |5 |6 |
|А1 Наиболее |52 |51 |45 |П1 Наиболее |547 |10830|13034|
|ликвидные |767 |331 |468 |срочные |009 |90 |04 |
|активы, всего | | | |обязательства, | | | |
| | | | |всего | | | |
|в том числе | | | |в том числе | | | |
|-денежные |52 |51 |45 |-кредиторская |547 |10830|13034|
|средства |767 |331 |468 |задолженность |009 |90 |04 |
|-краткосрочные |0 |0 |0 | | | | |
|финансовые | | | | | | | |
|вложения | | | | | | | |
|А2 |240 |20 |54 |П2 |0 |0 |0 |
|Быстрореализуемы| |986 |574 |Краткосрочные | | | |
|е активы, всего | | | |пассивы, всего | | | |
|в том числе | | | |в том числе | | | |
|-дебиторская |240 |20 |54 |-заемные |0 |0 |0 |
|задолженность | |986 |574 |средства |0 |0 |0 |
|-пр. оборотные |0 | | |-пр. | | | |
|активы | |0 |0 |Краткосрочные | | | |
| | | | |пассивы | | | |
| | | | |(стр.670+630) | | | |
|А3 | | | |П3 Долгосрочные| | | |
|Медленнореализуе|536 |996 |11308|пассивы, всего |0 |0 |0 |
|мые активы, |627 |132 |85 | | | | |
|всего | | | | | | | |
|в том числе | | | |в том числе | | | |
|-запасы |536 |995 |11302|-заемные |0 |0 |0 |
|(ст.210-217+220)|461 |530 |83 |средства | | | |
| |166 |602 |602 | | | | |
|-долгосрочные | | | | | | | |
|финансовые | | | | | | | |
|вложения | | | | | | | |
|А4 |12 |74 |121 |П4 Постоянные |55 |60 |48 |
|Труднореализуемы|635 |855 |267 |пассивы, всего |260 |214 |790 |
|е активы, всего | | | | | | | |
|в том числе | | | |в том числе | | | |
|-основные |12 |73 |120 |-собственные |28 |54 |48 |
|средства |361 |608 |855 |средства |025 |067 |198 |
|-нематериальные |0 |0 |0 |(Пас.4) | | | |
|активы |0 |0 |0 |-фонды |26 |5 379|0 |
|-незавершенное | | | |потребления |817 | |0 |
|строительство |0 |0 |0 |-доходы будущих|0 |0 | |
|-пр. |274 |1 247|412 |периодов | | |592 |
|внеоборотные | | | |-резервы |418 |768 | |
|активы | | | |предстоящих | | | |
|-расходы будущих| | | |расходов и | | | |
|период. | | | |платежей | | | |
|ИТОГО |602 |11433|13521|ИТОГО |602 |11433|13521|
| |269 |04 |94 | |269 |04 |94 |

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4П3 |А3>П3 |
|А4П4 |

Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из рассматриваемых отчетных дат баланс МП «Товары для детей» не является абсолютно ликвидным, а в течение 1995 и 1996г.г произошло ухудшение ситуации.

Соотношение А1>=П1 позволяет выявить текущую ликвидность (срок поступлений и платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат соотношение не выполняется. Таким образом, на ближайшую перспективу баланс предприятия неликвиден и ситуация изменяется не в лучшую сторону.

А2>=П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство выполняется на все отчетные даты. Но связано это не столько с хорошей работой предприятия, сколько с отсутствием в балансе заемных средств. Причем на изменение состояния ликвидности в данном периоде сильно влияет качество дебиторской задолженности.

То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства: А3>=П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт опять же связан с отсутствием у предприятия долгосрочного заемного капитала. При этом поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества запасов МП «Товары для детей» и других финансовых вложений. Как уже отмечалось ранее, большая часть запасов сформирована за счет готовой продукции, остатки которой постоянно пополняются. Это может быть и свидетельством затоваривания складов предприятия, не конкурентоспособностью товаров, либо же связано с инфляцией (более подробную оценку провести нет возможности в связи с отсутствием дополнительной информации). В том случае, если действительно продукция неконкурентоспособна и существуют сложности с ее реализацией, то подобное обстоятельство не позволяет положительно оценить ликвидность предприятия на перспективу.

А4