Экономика строительства

БОЛЬШАЯ ЛЕНИНГРАДСКАЯ БИБЛИОТЕКА - РЕФЕРАТЫ - Экономика строительства

Экономика строительства

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости инвестиционных проектов и заинтересованности в нем всех его участников.

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности инвестиционных проектов, рекомендуются:

- чистый доход;

- чистый дисконтированный доход;

- внутренняя норма доходности;

- потребность в дополнительном финансировании (другие названия -

ПФ, стоимость проекта, капитал риска);

- индексы доходности затрат и инвестиций;

- срок окупаемости.

Чистым доходом (другие названия - ЧД, Net Value, NV) называется

накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

ЧД =

где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (другие названия - ЧДД, интегральный эффект, Net Present Value, NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД рассчитывается по формуле:

ЧДД =

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.

Разность ЧД - ЧДД нередко называют дисконтом проекта.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при выполнении условия его положительности).

Внутренняя норма доходности (другие названия - ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR). В наиболее распространенном случае инвестиционных проектов, начинающихся с (инвестиционных) затрат и имеющих положительный ЧД, внутренней нормой доходности называется положительное число Ев, если:

- при норме дисконта Е = Ев чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0,

- это число единственное.

В более общем случае внутренней нормой доходности называется такое положительное число Ев, что при норме дисконта Е = Ев чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е - отрицателен, при всех меньших значениях Е - положителен.

Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.

Сроком окупаемости ("простым" сроком окупаемости, payback period) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД(k) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется

продолжительность периода от начального момента до "момента окупаемости с учетом дисконтирования". Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД(k) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называют еще капиталом риска. Следует иметь в виду, что реальный объем потребного финансирования не обязан совпадать с ПФ и, как правило, превышает его за счет необходимости обслуживания долга.

Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности характеризуют (относительную) "отдачу проекта" на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:

- Индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам).

- Индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков.

- Индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;

- Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

При расчете ИД и ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения).

Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока ЧД положителен.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока ЧДД положителен.

Вариант: 12

Номера заводов: 4,5 , 6, 8

Район строительства: 7

Норма дисконта: 0,14

В общем виде величина капитальных вложений (КВ) определяется по формуле:

где М - мощность предприятия в натуральных единицах производимой продукции;

Ук - удельные капитальные вложения в рублях на единицу продукции;

И - индекс пересчета цен, учитывающих изменение текущий цен под влиянием инфляции и других факторов.

Для условий строительства, отличающихся от базовых, применяется ряд поправочных коэффициентов. В конечном итоге, расчеты проводятся по формуле:

,

где КВ - величина капитальных вложений;

Ук - удельные капитальные вложения;

М - мощность предприятия;

Соб - удельные капитальные вложения, предназначенные на оборудование;

К1 - поправочные коэффициенты изменения стоимости строительно-монтажных работ по районам;

К2 - поправочные коэффициенты к стоимости оборудования по районам;

И1 - индекс удорожания стоимости строительно-монтажных работ;

И2 - индекс удорожания стоимости оборудования.

(4) - завод ЖБК для промышленного строительства;

(5) - завод ЖБК для водохозяйственного строительства;

(6) - завод ЖБК для водохозяйственного строительства;

(8) - завод ЖБК для элеваторостроения.

1. (4) КВ=200*((73-22)*1,58*17002+22*1,06*44231)=

= 324491 (тыс.руб)

2. (5) КВ=50*((135-24) *1,58*17002+24*1,06*44231)=

=205352(тыс.руб)

3. (6) КВ=80*((107-20) *1,58*17002+20*1,06*44231)=

=261983(тыс.руб)

4. (8) КВ=52*((120-26) *1,58*17002+26*1,06*44231)=

=194695(тыс.руб)

Стоимость строительно-монтажных работ (С) определяется по формуле:

,

где Ссмр - удельные капитальные вложения, предназначенные на строительно-монтажные работы.

1. (4) С=200*39*1,58*17002=209532(тыс.руб)

2. (5) С=50*78*1,58*17002=104766(тыс.руб)

3. (6) С=80*64*1,58*17002=137539(тыс.руб)

4. (8) С=52*68*1,58*17002=94988(тыс.руб)

Таблица 1

Расчёт стоимости строительства объекта

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчётного периода, продолжительность которого принято называть горизонтом расчёта. Горизонт расчёта включает время создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта. При этом учитываются затраты участников проекта, которые делятся на первоначальные (капитальные вложения), текущие (эксплуатационные, или себестоимость производства продукции) и ликвидационные (связанные с ликвидацией объекта).

Все стоимостные расчёты в курсовой работе ведутся в текущих ценах. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных стоимостных показателей осуществляется путем их приведения (дисконтирования) к ценности в начальном периоде. Приведение производится путем умножения соответствующих показателей на коэффициент дисконтирования t, который рассчитывается по формуле:

где Е - норма дисконта (дается в приложениях);

t - номер соответствующего периода, в котором производится дисконтирование.

?1 =__1____ = 0,87

1 + 0,14

?2 =___1_____ = ___1___ = 0,77

(1 + 0,14)2 1,29

?3 = ___1_____ = __1__ = 0,68

(1 + 0,14)3 1,48

?4 = ___1_____ = __1__ = 0,59

(1 + 0,14)4 1,68

?5 = ___1_____ = __1__ = 0,52

(1 + 0,14)5 1,92

?6 = ___1_____ = __1__ = 0,45

(1 + 0,14)6 2,19

?7 = ___1_____ = __1__ = 0,4

(1 + 0,14)7 2,5

?8 = ___1_____ = __1__ = 0,35

(1 + 0,14)8 2,85

?9 = ___1_____ = __1__ = 0,3

(1 + 0,14)9 3,25

?10 = ___1_____ = __1__ = 0,27

(1 + 0,14)10 3,7

?11 = ___1_____ = __1__ = 0,23

(1 + 0,14)11 4,22

?12 = ___1_____ = __1__ = 0,2

(1 + 0,14)12 4,81

?13 = ___1_____ = __1__ = 0,18

(1 + 0,14)13 5,49

?14 = ___1_____ = __1__ = 0,15

(1 + 0,14)14 6,26

?15 = ___1_____ = __1__ = 0,14

(1 + 0,14)15 7,13

?16 = ___1_____ = __1__ = 0,12

(1 + 0,14)16 8,13

?17 = ___1_____ = __1__ = 0,1

(1 + 0,14)17 9,27

?18 = ___1_____ = __1__ = 0,09

(1 + 0,14)18 10,57

?19 = ___1_____ = __1__ = 0,08

(1 + 0,14)19 12,05

?20 = ___1_____ = __1__ = 0,07

(1 + 0,14)20 13,74

Дисконтированная прибыль определяется по формуле:

Пд=(Ц ед. - С ед.)*М *индекс пересчета

Пд - годовая прибыль

Ц ед. - цена единицы продукции (руб.)

С ед. - себестоимость единицы продукции (руб.)

М - мощность предприятия.

Следует учитывать, что освоение производства в 1-й год эксплуатации 65% выпуска продукции, 2-й год эксплуатации - 80% выпуска продукции, 3-й год и далее - 100% выпуска продукции. Общий срок службы предприятия 16 лет.

1. (4) Пр. год.=(84,8-57,1)*200*27895=154538(тыс.руб)

2. (5) Пр. год.=(84,85-57,7)*50*27895=37867 (тыс.руб)

3. (6) Пр. год.=(85,0 -57,9)*80*27895=60476(тыс.руб)

4. (8) Пр. год.=(94-63,9)*52*27895=43661(тыс.руб)

Расчетный период = 2г строительства +16лет срок службы = 18лет

Прд =Пгод *?3*0,65+Пргод *?4*0,8+Пргод* ?5+…+Пргод ?18

1. (4) Прд

2. =154538*0,68*0,65+154538*0,59*0,8+154538*0,52+154538*

*0,45+154538*0,4+154538*0,35+154538*0,3+154538*0,27+154538*

*0,23+154538*0,2+154538*0,18+154538*0,15+154538*0,14+154538*

*0,12+154538*0,1+154538*0,09= 682130(тыс.руб.)

= 68306

= 72942

= 80360

= 69542

= 61815

= 54088

= 46361

= 41725

= 35544

= 30908

= 27817

= 23181

= 21635

= 18545

= 15454

= 13908

3. (5) Прд =37867*0,68*0,65+37867*0,59*0,8+37867*0,52+37867*

*0,45+37867*0,4+37867*0,35+37867*0,3+37867*0,27+37867*

*0,23+37867*0,2+37867*0,18+37867*0,15+37867*0,14+37867*

*0,12+37867*0,1+37867*0,09= 155784(тыс.руб.)

= 16737

= 17873

= 19691

= 17040

= 15147

= 13253

= 11360

= 10224

= 8709

= 7573

= 6816

= 5680

= 5301

= 4544

= 3787

= 3408

4. (6)Прд=60476*0,68*0,65+60476*0,59*0,8+60476*0,52+60476*

*0,45+60476*0,4+60476*0,35+60476*0,3+60476*0,27+60476*

*0,23+60476*0,2+60476*0,18+60476*0,15+60476*0,14+60476*

*0,12+60476*0,1+60476*0,09= 266917(тыс.руб.)

= 26730

= 28545

= 31448

= 27214

= 24190

= 21167

= 18142

= 16329

= 13909

= 12095

= 10886

= 9071

= 8467

= 7257

= 6048

= 5443

5. (8) Прд =43661*0,68*0,65+43661*0,59*0,8+43661*0,52+43661*

*0,45+43661*0,4+43661*0,35+43661*0,3+43661*0,27+43661*

*0,23+43661*0,2+43661*0,18+43661*0,15+43661*0,14+43661*

*0,12+43661*0,1+43661*0,09= 201059(тыс.руб.)

= 19298

= 20608

= 22704

= 19647

= 17464

= 15281

= 13098

= 11788

= 10042

= 8732

= 7859

= 6549

= 6113

= 5239

= 4366

= 3929

Для оценки экономической эффективности проекта рассчитываются несколько показателей, как-то: чистый дисконтированный доход, или интегральный эффект (ЧДД); индекс доходности, или индекс прибыльности (ИД); а также срок окупаемости капитальных вложений.

,

где Кд - сумма дисконтированных капитальных вложений;

Кt - капитальные вложения в соответствующем периоде;

t - коэффициент дисконтирования;

Т - горизонт расчета;

t - номер соответствующего периода.

1. (4) Кд=0,4*324491*0,87 +0,6*324491*0,77=262838 (тыс.руб.)

= 112923

= 149915

2. (5) Кд =0,37*205352*0,87+0,63*205352*0,77=165719 (тыс.руб.)

= 66103

= 99616

3. (6) Кд =0,5*261983*0,87+0,5*261983*0,77=231855 (тыс.руб.)

= 130992

= 100863

4. (8) Кд =0,45*194695*0,87+0,55*194695*0,77=170066 (тыс.руб.)

= 87613

= 82453

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - это сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному. Определяется по формуле:

ЧДД=??t (Rt - Зt) - Кд или ЧДД = ?Прд - ?Кд

ЧДД4 =682130-262838=419292 (тыс.руб.)

ЧДД5 =155784-165719= -9935(тыс.руб.)

ЧДД6 =266917-231855= 35062(тыс.руб.)

ЧДД8 =201059-170066= 30993(тыс.руб.)

Индекс доходности (ИД) - это отношение суммы приведенных эффектов к величине дисконтированных капитальных вложений. Он определяется по формуле:

1. ИД4==2,6

2. ИД5=0,94

3. ИД6==1,15

4. ИД8==1,18

4. Завод ЖБК для промышленного строительства

Если ЧДД=<0, ИД<1, Т=16

ЧДД>0, ИД>1,значит строительство при норме дисконта 0,14 эффективно.

5. Завод ЖБК для водохозяйственного строительства

ЧДД<0, ИД<1, значит строительство при норме дисконта 0,14 не эффективно.

6.Завод ЖБК для водохозяйственного строительства

ЧДД>0, ИД>1, значит строительство при норме дисконта 0,14 эффективно.

8. Завод ЖБК для элеваторостроения

ЧДД>0, ИД>1, значит строительство при норме дисконта 0,14 эффективно.

Под сроком окупаемости понимается минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Это период времени (месяцы, кварталы, годы), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

4предпр.

Кд=262838 (тыс.руб.)

д = Prд3 + Prд4 + Prд5 +…+ Prд9

д(за 3 года) = 221608 (тыс.руб.)

д(за 4 года) = 291150 (тыс.руб.)

= = 0,6

3+0,6 = 3,6

Ток = 3,6 лет

5 предпр.

Кд=165719 (тыс.руб.)

д(за 15 лет) = 163753 (тыс.руб.)

д(за 16 лет) = 167143 (тыс.руб.)

= = 0,58

15+0,58 = 15,58

Ток =15,58 лет

6 предпр.

Кд=231855 (тыс.руб.)

д(за 11 лет) = 230655 (тыс.руб.)

д(за 12 лет) = 239726 (тыс.руб.)

= = 0,13

11+0,13 = 11,13

Ток =11,13 лет

8 предпр.

Кд=170066 (тыс.руб.)

д(за 11 лет) =166703 (тыс.руб.)

д(за 12 лет) =173252 (тыс.руб.)

= = 0,5

11+0,5 =

Ток = 11,5лет

В этом разделе курсовой предполагается рассмотрение двух вариантов графиков строительства, отличающихся различной последовательностью возведения четырех объектов (табл.3,4) и распределение капитальных вложений и строительно-монтажных работ по годам (графики 1,2; табл.2).

4 завод:

5 завод

6 завод

8 завод

Годовые объемы строительства для 2 варианта